2016年，全球鋁價邁入上升通道，價位已回歸至去年中期水平，然而對于鋁價的未來走向，絕大多數的市場參與者心里并沒有底。在國內鋁價上沖無力、下行支撐背景下，未來鋁價到底如何演繹?未來鋁市供需結構有何變化? 　　觀點一：氧化鋁行業集中度上升 年初規模減產推升價格 　　根據“在有資源保障地區適度發展氧化鋁。……加快布局調整，鼓勵企業重組，促進煤(水)電鋁加工產業融合……”等發展基本原則指導，我國氧化鋁行業集中度進一步上升，前十大氧化鋁生產企業規模占比全國氧化鋁總產能已超過80%、接近90%，其中行業巨頭主要集中在中鋁、魏橋、信發、云鋁、錦江等集團公司。 　　在氧化鋁行業集中度提升的同時，產業布局及組織結構也得到一定程度的優化，而且可以“集中力量辦大事”，其中“2015年底至2016年初國內氧化鋁行業大面積減產”便是代表之一。受利于國內氧化鋁企業集中采取減產措施，減產體量近千萬噸，直接使得氧化鋁現貨市場由供應過剩轉向供不應求，從而刺激氧化鋁價格直線上漲，氧化鋁企業從全行業虧損轉向盈利超六成以上。 　　觀點二：下半年氧化鋁價格或先跌后漲 全年供需或由過剩轉短缺 　　截至8月初，國內氧化鋁現貨價格最低水平已回落至1660元~1700元/噸，伴隨著多數氧化鋁生產企業庫存水平回歸低位，氧化鋁生產企業報價漸趨堅挺，使得氧化鋁下行風險減弱，短期氧化鋁價格運行趨于平穩。綜合多家業內人士觀點，氧化鋁筑底反彈機會尚未到來，三季度價格仍有下行風險，對于下半年氧化鋁價格或先跌后漲，大家基本達成共識。 　　下半年氧化鋁價格或先跌后漲的判斷依據好壞參半。利好方面，隨著氧化鋁價格不斷觸及底線，氧化鋁成本支撐作用將顯現。自第二季度開始，國內能源成本大幅上漲，堿及鋁土礦采購成本也在上升，在其他成本忽略不計的情況下，氧化鋁生產成本較去年第四季度增長明顯。電解鋁盈利刺激鋁冶煉廠增復產意愿上升，有望帶動氧化鋁需求增加。據卓創監測數據顯示，截至7月份，電解鋁運行產能3305.6萬噸，虧損產能115.5萬噸，虧損產能占比3.49%。電解鋁運行產能增加必將帶動氧化鋁需求量上升，而在國產氧化鋁增擴產有限及進口氧化鋁增量有限情況下，氧化鋁價格存在反彈需求。 　　利空方面，氧化鋁生產企業對鋁冶煉廠及貿易商的依賴性上升，由于近幾年受困于鋼鐵、煤炭、玻璃等行業化解產能，非鋁行業發展并不穩定，部分小型氧化鋁生產企業直接對接鋁冶煉廠，使得在供大于求時氧化鋁現貨價格受制于下游。環保督察對氧化鋁生產企業影響不大，且低價之下，氧化鋁行業規模減產預期不強。自7月中旬，8個中央環境保護督察組陸續進駐內蒙古、寧夏、黑龍江、河南、江蘇、江西、廣西及云南，其中涉及氧化鋁的省份有4個。通過調研反饋，氧化鋁生產企業的氧化鋁產量未受到影響。其中，云南氧化鋁企業無影響;內蒙古氧化鋁生產企業無影響，僅內蒙古鄂爾多斯鋁業20萬噸氧化鋁產出時間不確定性增加;廣西氧化鋁生產企業基無影響，僅廣西信發石灰廠停產;河南氧化鋁生產企業多無影響，僅河南開曼鋁業焙燒由煤氣改為天然氣。另外，截至目前，除了中鋁山東減量不減能之外，尚無其他氧化鋁生產企業對外宣稱或將采取減停產措施。 　　單純考慮年內產銷，從上下游供需及進出口綜合核算來看，預計2016年氧化鋁將出現短缺，缺口可能近百萬噸。 　　觀點三：行業發展凸顯集團化 山西氧化鋁發展綜合能力突出 　　無論是順應國家行業政策指導，還是符合市場發展規律，不可否認的是氧化鋁產能集中度在不斷的提高，大型鋁行業巨頭對行業的掌控能力愈來愈強，市場份額的競爭使得氧化鋁行業發展集團化日漸凸顯。而且，國家方面對國有企業改革、混合所有制改革、企業兼并重組的推進也在加速氧化鋁行業企業的整合發展，尤其是在供給側結構性改革之下。比如，山西同德鋁業及山西兆豐鋁業氧化鋁被信發集團收購;河南三門峽義翔鋁業被錦江集團托管;魯北集團和錦江集團混合所有制后，魯北化工或將由錦江集團管理等。 　　從長期發展來看，氧化鋁行業擴張腳步并未停止。雖然當前全球鋁行業持續低迷，但是人們對鋁的發展前景還是比較樂觀的，“以鋁代銅”在電線電纜方面的應用、“以鋁代鋼”在汽車材料中的應用、新型鋁制品的產生及應用等發展前景對鋁消費具有很強的帶動作用，從而支撐電解鋁行業發展，間接增加對鋁用原料的需求。 　　從氧化鋁區域擴張發展優劣勢分析，山西省氧化鋁綜合發展優勢突出。山西省作為能源資源大省，在能源利用及鋁土礦供應方面具有很強優勢，同時山西當地及周邊省份堿廠眾多，原料采購非常便利，因此，山西具有非常的擴建優勢。當然，事物都有兩面，有優勢，就會有劣勢，綜合來看，雖然山西省氧化鋁規模愈來愈大，但是其當地電解鋁規模卻并不起眼，氧化鋁就地消化能力非常弱，銷售渠道基本依賴于西北電解鋁企業，因此，在氧化鋁議價方面，山西氧化鋁生產企業比較容易受下游鋁冶煉廠掣肘。